ND钢板呈现出较好的回升势头
今年二季度,随着复工复产的推进,国内经济呈现出较好的回升势头,工业恢复速度较快,ND钢板价格稳步回升,期价振荡上行,上涨幅度接近10%。当前钢材社会库存水平高于往年,钢厂产量居高不下,但在淡季期现价格并未回调,反而加快了上涨的速度。笔者认为,近期价格由预期主导,宏观因素影响较大,市场乐观预期为钢价提供了有力的支撑。从分项数据来看,ND钢板供需两端持续回暖,价格指数有所上升,企业信心基本稳定。但由于海外疫情形势依旧严峻,不确定因素依然存在,进出口指数虽连续两个月改善,但仍位于临界点以下,外部市场依然存在变数。自疫情暴发以来,央行采取了宽货币+宽信用的货币政策应对国内外复杂形势可能造成的不利影响。
回顾年初至今几个具有代表的工业品价格走势,钢价受新冠肺炎疫情的影响小,这是钢材的供给和消费都以国内市场为主,国内疫情控制措施得当,对钢厂的生产和下游的复工影响较小。另外,疫情对经济的冲击反而提升了市场对于扩大基建规模、放松地产调控的政策预期,无论是上游的钢厂还是中游的贸易商、终端消费企业,对于年内钢材的价格均保持比较乐观的态度。
综合来看,钢材三季度维持供需两旺的格局是大概率事件,国内宏观环境偏暖、资金面相对宽松将继续支持钢市的乐观预期。但考虑到钢材的基本面和期现价格平水的现状,笔者认为在当前价格水平做多螺纹钢期货的驱动力不强、安全边际不足,建议投资者暂时保持观望,背靠电炉成本择机买入较为合适。